2026年6月12日，SpaceX正式登陆纳斯达克交易所。当天收盘时，公司的市值达到2.1万亿美元，在美股里名列第六。

我先前分析过，SapceX 很快就会进入几个大的指数，包括纳斯达克100指数、MSCI 通信服务板块指数和全股票市场指数 (Total Stock Market Index)。

很多投资者担心，SpaceX尚未盈利，股票的波动性很大，它是否会大幅影响这些指数。

事实上，绝大部分指数会定期发布指数的成份公司以及每个公司在指数里的权重。而在计算权重时，指数发布公司不会用公司的总市值，而是根据公司的自由流通股的估值。

那么，什么是自由流通股呢？

自由流通股指在公开市场上可以自由交易、不受限制的股票。在计算其数量时，我们用公司总流通股数减去受限制的股份，比如公司内部人士、大股东或战略投资者持有的长期锁定股份。

以 SpaceX 为例，上市当天释放出来的大约 5.5亿股份，才是自由流通股。这些股份，只占公司全部股份的大约 4.3%，总价值约为 900 亿美元。而马斯克持有的大约42%的股份，就不是自由流通股。

因此，在两个星期后SpaceX 进入各大指数时，它的权重是按照这些自由流通股的市值计算的。

比如，假设公司的股价不变，SpaceX 在纳斯达克100指数里的权重大约就是 0.23%。考虑到SpaceX自由流通股的极低比例，纳斯达克采用了一个特殊规则，将其比例变大三倍，也就是大约0.69%。而第一权重股英伟达在该指数里的权重是 12.8%，大约是 SpaceX 的 19 倍！

因此，SpaceX的股价即使有天翻地覆的变化，也只是相当于在太平洋里扔下一颗鹅卵石，掀不起一丝波澜。

当然，随着更多早期员工和机构释放出更多的限制股份，SpaceX 的自由流通股数会水涨船高，其在各大指数里的权重也会缓慢增长。但是，那已经是多年以后的后话了。