今天从Naxos返航向北到Kythos。下午风比较大，Skipper要求我们9点出发。我们8点起来开饭。
早饭依旧美味。这次旅行最正确的决定就是雇一个hostess在船上服务。每天营养均衡，游泳健身+营养美食+美景。
昨天早上船上听歌《大风吹》，看着平静的海面，船只来往。服务员把美味餐饮摆到桌子上。
感觉人生是那样的美好。但是又惧怕人生的极度无常，因为所有的美好只需要一场疾病就会全部被带走。似乎这是人生最大的风险，也是我们最无力抗拒的。
Naxos有个著名的景点我们没有去，就是“宙斯洞穴”（Cave of Zeus ）。洞穴则被认为是宙斯为了躲避父亲克洛诺斯，被藏匿并抚养长大的地方。
柏拉图有个著名的“洞穴寓言”，多数人如被锁在洞穴中的囚徒，只能看到墙上的影子，并误以为那就是真实。
我们每个人大部分时候，就像被锁在洞穴里的囚徒，只能看见墙上的影子，却误以为那就是整个世界。今天的人何尝不是如此，大部分时候，我们很少有能力获得一手信息。
有多少人真的去看过大饼的代码，有多少人真的看过爱因斯坦的论文。99%绝大部分进入我们脑海的信息别人的转述，都是影子。
新闻是影子，市场情绪是影子，KOL观点是影子，社交媒体是影子，股价是影子，名人写的传记是影子。
真正的现实隐藏在背后。在投资中，很多人输给市场。不是因为不聪明，而是把喂给他们的影子当成了现实。
前几天我们在讨论如何判断一个公司的团队是一个好的团队。因为判断一个创业公司能否成功最大的因素是人，L君有一句名言就是CEO和CFO睡过的公司就是一个好的公司，因为这样的公司内核稳定。
R君之前聊过需要我们格外关注湾区的Gay帮。几千年过去了，"性"依旧是绑定信任最高等级的办法。
M君非常认可这样的观点，他觉得世界是被很多暗黑力量，桌面下的事情推动着。而桌面上的事情都是呈现给我们的，并不见得是真实的。
我也认同。比如在《币安人生》这本书里，CZ呈现给我们的故事是他努力做好客户的服务，一切以客户满意为最大诉求，所以公司就快速发展了起来。问题是同时期其他很多交易公司也是这样努力服务好客户，但是他们却没有发展起来，或者反而被币安蚕食了市场。那些真实的原因，特别是桌面下的原因，CZ是不会告诉你的。
我给同行的小伙伴举个例子，在现实世界中我们观察到的人和人的亲密程度和真实的亲密程度有非常大的差距。
比如男女之间真实亲密关系，可能是你观察到亲密关系乘以十倍。男性和男性之间真实的亲密关系是你观察到的除以十倍。女性和女性之间的友谊可能是你观察到的友谊除以100倍。我这里10倍和百倍的系数只是虚指，用来强调程度的变化，绝对数字没有意义。在生意场上你经常看到两个男人称兄道弟，其实内心正在努力搞死对方。好闺蜜也经常是如此。公开场合，人们总是努力呈现弱化的男女情感，强化的兄弟和姐妹之情。
股市更是如此。股市每个信息源都在提供给你扭曲的影子。每一条费尽周折走到你眼前的信息，都是推手的，你要格外小心。
终于在傍晚的时候，我们达到了Kythos。 这次我们停在Loutra这个港口，是Kythos的东北部。这个小镇很小，悬崖上有漂亮的白色教堂。
一路非常颠簸，船整整走了7个小时才到。中间我们试图用风帆航行，但是很快就发现这样颠簸的让人有些受不了，船如果失去了动力，在风帆的作用下，晃得非常厉害。
帆船航行固然安静，氛围很浪漫。可惜小黄人的前庭系统没有经过风浪的考验。
这里海滩质量一般，但是人很少很安静，可以静静的游一下。在码头上停泊的船只之间穿梭，观看水中的鱼。
这个海岛最美妙的地方就是海滩上的温泉。不知道什么原因，海边有温泉直接注入大海。稍微围挡一下，就变成一个天然的温泉池。
海水有些凉，海里游完泳，再到温泉里一下，真是人生极度享受，类似海水芬兰浴。
小镇海边有连成片的饭店，人不多，但是美味远远就可以闻到。
我最喜欢的还是烤全鱼。
当然也有漂亮的牛排。
他们这里烤鱼喜欢对半劈开才上桌子。
这里的生活真是放松舒展啊。冷热海澡洗完之后，步行在街道上，看太空一点点黑暗下去。
晚饭的时候，大家干点正事讨论AI投资的问题。大家轮流表达各自的观点。
1. 第一位发言人觉得AI存在泡沫，不过可能在市场疯狂的过程中还能赚到最后几波回报。
2. 第二位发言人表示自己基本在空仓状态，等待B圈爆雷。历史上，币圈的底部总是伴随着个别公司破产。目前这样的爆雷现象还没出现，还有最后一击的机会。
3. 第三位发言人说AI泡沫严重，大模型公司工作四年的人收入会达到18M以上，不可思议的花钱。她所有的钱都远离AI。corewave现金流情况很糟，meta借贷利率已经到了12%。大的风暴要来，最好的办法是全现金。有家族基金此刻正在卖出SpacexX. 三大IPO上市将是散户的墓地。
4. 第四位表示她一直全现金等待抄底。R君提醒了一下大家，巴菲特的老师就是死于抄底。我补充了一句，当年互联网泡沫，有身边同学抄底SUN一直抄到归零。
5. 第五位说经历过互联网泡沫。所以持仓1/3左右是美债现金，其他是指数被动投资，个股比例不高。她认为三大IPO完成之前，中期选举之前，市场不会崩。华尔街会各种办法保证做到这一点，今年10月份之前应该总体安全。另外现在VC已经不投AI项目了，AI是他们收获的季节，他们现在主要投的是机器人。
6. 我自己的观点有点长，如下几个：
6.1 当下的场景如同互联网泡沫时代借尸还魂。也许anth就是yahoo. 英伟达就是cisco. JDSU就是AMD. Nortel就是Lite。当下google，netflix这些还没出现。当年Cisco和其他公司参股，借钱给客户的方式和今天很像。终端网站公司赚不到钱也和今天很像。
6.2 历史上每次技术大的进步，市场预期，资金配置，和市场成果输出很难做到完美同步，即使计划经济也做不到，所以泡沫和大幅回撤是必然的。大模型公司泡沫严重，估值上万亿是不合理的。我看不到他们有很高的护城河，可能他们最终都是Yahoo. 当年 在GOOG出现之前，Yahoo的护城河也曾经高的吓人，最终昙花一现。
6.3 一年前我们讨论的时候认为大模型会有scaling law撞墙的事情，现在回看当时的判断有误。其实在龙虾推出和Agent崛起的时候，应该买入存储和光模块。我们不知道大模型未来会不会涌现新的能力，目前看不到scaling law撞墙。
6.4 可能不能轻易判断AI就在泡沫之中，或者随时破灭，破灭与否取决于大模型是否能涌现新的能力。如果算力继续堆下去，涌现出新的能力，应该在第一时间加仓存储这样的硬件刚需赛道。
6.5 AI带来了高度的不确定性，没有人知道哪个赛道会被AI颠覆。曾经我们认为AI对软件公司和Saas有利，因为可以降低人工成本。结果他们几乎彻底干掉了这两个行业，今天我们感觉AI对英伟达这样的硬件公司有利。AMD在疯狂抄袭英伟达，明天，AI在芯片设计上一个重要的突破，可能对这些公司反而不利。
6.6 如果要等泡沫破了抄底。最后不要按照价格抄底，也不要觉得硬件公司不会破产，软件公司会破产。最好的办法还是等一些公司破产和出清后，按照时间线去抄底。抄底最好用指数抄底，个股会归零，指数不会。
不知不觉，我们的晚饭一直持续到了夜里11点。环境真是塑造人，只用了一周的时间，我们也开始了当地的生活节奏，每天晚上十点吃饭。
躺在床上睡觉的时候，我继续想洞穴假说和AI投资。股票的选择容易掉入洞穴假说的陷阱，因为我们大部分人关于一个公司或者某个行业的信息，都是他人喂给我们的影子。
我们经常抱怨自己获得的信息有限。其实哪怕信息再怎样充分，我们看到的大部分时候依旧是影子。甚至很多时候，我们更喜欢看影子。
比如我们对自己总是最了解，信息最充分的了。但是在生活中，很多人活得焦虑。不是因为问题太多，而是把别人的评价当成了自己的价值，不断观察和追逐他人投射的关于你的影子。
(续待)
AI投资与洞穴幻影 爱琴海帆船跳岛之六
BayFamily (2026-06-17 05:00:43) 评论 (1)今天从Naxos返航向北到Kythos。下午风比较大，Skipper要求我们9点出发。我们8点起来开饭。
早饭依旧美味。这次旅行最正确的决定就是雇一个hostess在船上服务。每天营养均衡，游泳健身+营养美食+美景。
昨天早上船上听歌《大风吹》，看着平静的海面，船只来往。服务员把美味餐饮摆到桌子上。
感觉人生是那样的美好。但是又惧怕人生的极度无常，因为所有的美好只需要一场疾病就会全部被带走。似乎这是人生最大的风险，也是我们最无力抗拒的。
Naxos有个著名的景点我们没有去，就是“宙斯洞穴”（Cave of Zeus ）。洞穴则被认为是宙斯为了躲避父亲克洛诺斯，被藏匿并抚养长大的地方。
柏拉图有个著名的“洞穴寓言”，多数人如被锁在洞穴中的囚徒，只能看到墙上的影子，并误以为那就是真实。
我们每个人大部分时候，就像被锁在洞穴里的囚徒，只能看见墙上的影子，却误以为那就是整个世界。今天的人何尝不是如此，大部分时候，我们很少有能力获得一手信息。
有多少人真的去看过大饼的代码，有多少人真的看过爱因斯坦的论文。99%绝大部分进入我们脑海的信息别人的转述，都是影子。
新闻是影子，市场情绪是影子，KOL观点是影子，社交媒体是影子，股价是影子，名人写的传记是影子。
真正的现实隐藏在背后。在投资中，很多人输给市场。不是因为不聪明，而是把喂给他们的影子当成了现实。
前几天我们在讨论如何判断一个公司的团队是一个好的团队。因为判断一个创业公司能否成功最大的因素是人，L君有一句名言就是CEO和CFO睡过的公司就是一个好的公司，因为这样的公司内核稳定。
R君之前聊过需要我们格外关注湾区的Gay帮。几千年过去了，"性"依旧是绑定信任最高等级的办法。
M君非常认可这样的观点，他觉得世界是被很多暗黑力量，桌面下的事情推动着。而桌面上的事情都是呈现给我们的，并不见得是真实的。
我也认同。比如在《币安人生》这本书里，CZ呈现给我们的故事是他努力做好客户的服务，一切以客户满意为最大诉求，所以公司就快速发展了起来。问题是同时期其他很多交易公司也是这样努力服务好客户，但是他们却没有发展起来，或者反而被币安蚕食了市场。那些真实的原因，特别是桌面下的原因，CZ是不会告诉你的。
我给同行的小伙伴举个例子，在现实世界中我们观察到的人和人的亲密程度和真实的亲密程度有非常大的差距。
比如男女之间真实亲密关系，可能是你观察到亲密关系乘以十倍。男性和男性之间真实的亲密关系是你观察到的除以十倍。女性和女性之间的友谊可能是你观察到的友谊除以100倍。我这里10倍和百倍的系数只是虚指，用来强调程度的变化，绝对数字没有意义。在生意场上你经常看到两个男人称兄道弟，其实内心正在努力搞死对方。好闺蜜也经常是如此。公开场合，人们总是努力呈现弱化的男女情感，强化的兄弟和姐妹之情。
股市更是如此。股市每个信息源都在提供给你扭曲的影子。每一条费尽周折走到你眼前的信息，都是推手的，你要格外小心。
终于在傍晚的时候，我们达到了Kythos。 这次我们停在Loutra这个港口，是Kythos的东北部。这个小镇很小，悬崖上有漂亮的白色教堂。
一路非常颠簸，船整整走了7个小时才到。中间我们试图用风帆航行，但是很快就发现这样颠簸的让人有些受不了，船如果失去了动力，在风帆的作用下，晃得非常厉害。
帆船航行固然安静，氛围很浪漫。可惜小黄人的前庭系统没有经过风浪的考验。
这里海滩质量一般，但是人很少很安静，可以静静的游一下。在码头上停泊的船只之间穿梭，观看水中的鱼。
这个海岛最美妙的地方就是海滩上的温泉。不知道什么原因，海边有温泉直接注入大海。稍微围挡一下，就变成一个天然的温泉池。
海水有些凉，海里游完泳，再到温泉里一下，真是人生极度享受，类似海水芬兰浴。
小镇海边有连成片的饭店，人不多，但是美味远远就可以闻到。
我最喜欢的还是烤全鱼。
当然也有漂亮的牛排。
他们这里烤鱼喜欢对半劈开才上桌子。
这里的生活真是放松舒展啊。冷热海澡洗完之后，步行在街道上，看太空一点点黑暗下去。
晚饭的时候，大家干点正事讨论AI投资的问题。大家轮流表达各自的观点。
1. 第一位发言人觉得AI存在泡沫，不过可能在市场疯狂的过程中还能赚到最后几波回报。
2. 第二位发言人表示自己基本在空仓状态，等待B圈爆雷。历史上，币圈的底部总是伴随着个别公司破产。目前这样的爆雷现象还没出现，还有最后一击的机会。
3. 第三位发言人说AI泡沫严重，大模型公司工作四年的人收入会达到18M以上，不可思议的花钱。她所有的钱都远离AI。corewave现金流情况很糟，meta借贷利率已经到了12%。大的风暴要来，最好的办法是全现金。有家族基金此刻正在卖出SpacexX. 三大IPO上市将是散户的墓地。
4. 第四位表示她一直全现金等待抄底。R君提醒了一下大家，巴菲特的老师就是死于抄底。我补充了一句，当年互联网泡沫，有身边同学抄底SUN一直抄到归零。
5. 第五位说经历过互联网泡沫。所以持仓1/3左右是美债现金，其他是指数被动投资，个股比例不高。她认为三大IPO完成之前，中期选举之前，市场不会崩。华尔街会各种办法保证做到这一点，今年10月份之前应该总体安全。另外现在VC已经不投AI项目了，AI是他们收获的季节，他们现在主要投的是机器人。
6. 我自己的观点有点长，如下几个：
6.1 当下的场景如同互联网泡沫时代借尸还魂。也许anth就是yahoo. 英伟达就是cisco. JDSU就是AMD. Nortel就是Lite。当下google，netflix这些还没出现。当年Cisco和其他公司参股，借钱给客户的方式和今天很像。终端网站公司赚不到钱也和今天很像。
6.2 历史上每次技术大的进步，市场预期，资金配置，和市场成果输出很难做到完美同步，即使计划经济也做不到，所以泡沫和大幅回撤是必然的。大模型公司泡沫严重，估值上万亿是不合理的。我看不到他们有很高的护城河，可能他们最终都是Yahoo. 当年 在GOOG出现之前，Yahoo的护城河也曾经高的吓人，最终昙花一现。
6.3 一年前我们讨论的时候认为大模型会有scaling law撞墙的事情，现在回看当时的判断有误。其实在龙虾推出和Agent崛起的时候，应该买入存储和光模块。我们不知道大模型未来会不会涌现新的能力，目前看不到scaling law撞墙。
6.4 可能不能轻易判断AI就在泡沫之中，或者随时破灭，破灭与否取决于大模型是否能涌现新的能力。如果算力继续堆下去，涌现出新的能力，应该在第一时间加仓存储这样的硬件刚需赛道。
6.5 AI带来了高度的不确定性，没有人知道哪个赛道会被AI颠覆。曾经我们认为AI对软件公司和Saas有利，因为可以降低人工成本。结果他们几乎彻底干掉了这两个行业，今天我们感觉AI对英伟达这样的硬件公司有利。AMD在疯狂抄袭英伟达，明天，AI在芯片设计上一个重要的突破，可能对这些公司反而不利。
6.6 如果要等泡沫破了抄底。最后不要按照价格抄底，也不要觉得硬件公司不会破产，软件公司会破产。最好的办法还是等一些公司破产和出清后，按照时间线去抄底。抄底最好用指数抄底，个股会归零，指数不会。
不知不觉，我们的晚饭一直持续到了夜里11点。环境真是塑造人，只用了一周的时间，我们也开始了当地的生活节奏，每天晚上十点吃饭。
躺在床上睡觉的时候，我继续想洞穴假说和AI投资。股票的选择容易掉入洞穴假说的陷阱，因为我们大部分人关于一个公司或者某个行业的信息，都是他人喂给我们的影子。
我们经常抱怨自己获得的信息有限。其实哪怕信息再怎样充分，我们看到的大部分时候依旧是影子。甚至很多时候，我们更喜欢看影子。
比如我们对自己总是最了解，信息最充分的了。但是在生活中，很多人活得焦虑。不是因为问题太多，而是把别人的评价当成了自己的价值，不断观察和追逐他人投射的关于你的影子。
(续待)