2026 年 6 月 5 日，星期五，美股经历了史诗级的大跌，尤其是纳斯达克100指数和半导体板块。很多朋友称之为 2026 年版“黑色星期五”。

当日，各主要指数的跌幅如下：

• 标普 500 指数：-2.6%
• 纳斯达克 100 指数：-4.8%
• 信息技术板块基金 VGT：-6.1%
• 半导体指数基金 SMH：-9.2%

经过这轮调整后，主要指数的市盈率普遍下降。具体为：

• 标普 500 指数：28
• 纳斯达克 100 指数：31
• 信息技术板块基金 VGT：38
• 半导体指数基金 SMH：38

可以看出，这些指数的估值也非常接近过去几年的平均值了。

众所周知的是，在市盈率不变的情况下，基金的收益率大致等于：

  当前分红率 + 利润增长率

根据 Morningstar 网站，标普 500 指数的长期利润增长率约为 12%，纳斯达克 100 指数为 14%，VGT 为 14%，而 SMH 则高达 28%。



因此，我认为，接下去几年，美股指数基金的收益率仍然十分诱人。

当然，长线投资者，根本也不需要担心短期估值和价格的波动。只要我们持续买入并长期持有指数基金，我们就能获得丰厚的收益。

其实，即使经过这次下跌，标普500指数离最高点仅仅下跌了约 4%，而纳指的离最高点也仅有 6%的距离。在美股里经历过风风雨雨的朋友，应该能够处变不惊了。

正所谓：曾经沧海难为水，除却巫山不是云！