美国5月消费者物价指数（CPI）年增率一如预期，升破4%，反映能源价格上涨效应。但整份报告仍传达一个好消息，可望让联准会（Fed）保持耐心静观其变，不急于升息。

10日出炉的官方数据显示，美国5月CPI年增率从前月的3.8%升抵4.2%，是三年来首度突破4%水准，与经济学家预期相符。CPI月增率从4月的0.6%趋缓至0.5%，也与市场共识预测吻合。

不过，剔除食物与能源价格的核心CPI年增2.9%，符合预期；月比升幅更从0.4%趋缓至0.2%，比市场预期的0.3%还要低。

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗表示，整份CPI报告显示，美国核心通膨比预期和缓，显示能源价格劲扬给基础通膨带来的“外溢效应”有限，至少5月的情况是如此。

伊尔艾朗指出，这显示自2月底伊朗战争爆发触动能源价格上涨后，过去三个月来，标题通膨劲扬推升核心物价的程度仍然有限；换句话说，一旦能源震撼消退，基础通膨承受压力的可能性随之下滑。

他强调这点很重要，因为假如基础通膨也承压，将对企业订价策略以及需求吸收力造成重大影响。

Principal资产管理公司首席全球策略师Seema Shah说，最新CPI数据显示，美国经济尚未呈现能源价格引发的“次阶效应扩散更广的明显迹象”，“这应会让Fed保持耐心”。

上周五公布的非农就业报告显示，5月新增就业人数超强，显示美国劳动市场已回稳，令投资人担心Fed今年升息在望。但若与5月CPI报告合并来看，Fed目前尚无急着升息的迫切性。