美国房地产融资体系迎来一项重要变化。房利美（Fannie Mae）将通过抵押贷款公司Better Home & Finance推出的新产品，首次接受以加密货币作为抵押的住房贷款，并与 Coinbase 合作实施。

这是加密货币抵押贷款首次获得房利美这一受政府监管机构的认可，意味着该类产品正式进入主流房地产金融体系。未来，这类贷款将与传统合规抵押贷款一样，被房利美购买并进入二级市场。

根据Better首席执行官加格（Vishal Garg）的说法，这一产品的核心逻辑是：让借款人在不出售加密资产的情况下完成购房，从而避免触发资本利得税，同时保留资产未来上涨的潜力。

该产品目前支持以比特币和稳定币USD Coin作为抵押。借款人需要在Coinbase持有账户，并同时申请两笔贷款：一笔为传统房贷，另一笔为以加密资产作抵押的贷款，用于支付首付。

例如，一套价值50万美元的房屋，借款人可以抵押约25万美元的比特币，从而获得约10万美元贷款作为首付。这些加密资产将被锁定在Coinbase Prime账户中，直到贷款还清后才会返还。

与传统模式相比，该产品的优势在于：借款人无需出售加密资产，从而避免税负并保留未来收益；同时也拓宽了可用于购房的资产范围。

但缺点同样明显。借款人需要承担两笔贷款的利息成本，整体融资成本更高。此外，一旦加密资产被抵押，将无法交易或变现，流动性受到限制。

值得注意的是，即使加密货币价格下跌，只要借款人按时还款，贷款本身不会被触发强制清算，这一点与部分加密借贷产品有所不同。

目前市场上已有类似产品，例如Milo提供的加密抵押房贷，但由于不符合房利美标准，其利率通常更高，且往往要求全额资产抵押。相比之下，Better的产品只需部分资产即可参与，并且利率更接近传统房贷水平。

业内人士认为，随着房利美的“背书”，未来更多金融机构可能跟进这一模式。