美国当地时间2月24日，苹果公司召开2026年度股东大会。
在本次股东大会中，苹果股东表决通过了董事会成员提名、聘用会计师事务所、高管薪酬咨询投票以及非员工董事股票激励全部四项管理层提案，并否决了唯一一项股东提出的“中国关联审计”提案，整体结果与董事会建议一致。
01 董事会提案：求稳、注重连续性
2026年苹果股东大会共有五项投票议案，其中四项为管理层提案。
苹果董事会在这四项议案上均建议股东投赞成票（FOR），股东最终全部通过。
第一项：选举董事会成员
今年1月，苹果提名现任八名董事连任，任期至2027年股东大会结束。股东在本次大会上投票通过了全部董事人选。
从结构上看，苹果董事会延续了以资深成员为主的构成特征，多数董事拥有跨国企业或大型机构的管理经验，涵盖科技、消费品牌、生物医药、国防航天及金融投资等领域。独立董事占多数，维持了董事会在公司治理与监督层面的独立性安排。
本次连任的八位董事分别为：
第二项：续聘安永会计师事务所担任公司2026财年的独立注册会计师事务所
第三项：高管薪酬咨询投票
苹果股东大会审议并通过了2025财年的高管薪酬方案。
根据公司披露文件，苹果首席执行官蒂姆· 库克2025财年的目标总薪酬为5900万美元，包括300万美元基本年薪、600万美元现金激励，以及5000万美元目标股权奖励，其实际总薪酬为7430万美元。
这7430万美元中，除薪酬与股权奖励外，还包括约176万美元的其他补偿项目，具体涵盖401(k)缴费2.1万美元、人寿保险费用2964美元、5.77万美元假期现金补偿、78.99万美元个人航空差旅费用以及88.79万美元安保支出等。
相比2023财年约9940万美元、2024财年约6320万美元的薪酬水平，2025财年的实际薪酬处于近三年区间中位。董事会建议股东投赞成票，股东最终通过该议案。
第四项：非员工董事股票计划修订
股东批准修订后的《非员工董事股票计划》，用于向非员工董事提供股权激励。董事会建议赞成，股东最终支持。
02 股东提案：中国业务与供应链风险成焦点
本次大会唯一的股东提案为“China Entanglement Audit（中国关联审计）”，由美国国家公共政策研究中心（NCPPR）提交。该提案要求苹果编制专项报告，评估公司在中国市场及供应链中的风险敞口。
提案涉及的风险点包括：
2025年美国对中国商品征收高达145%的进口关税；
苹果在印度与越南扩大制造规模但仍依赖中国零部件；
若工程师支持受限可能影响海外生产；
若相关风险披露不足，可能带来的潜在诉讼风险。
提案方认为，这些因素可能对股东构成长期影响。
苹果董事会建议股东投反对票，认为公司已在年度报告中充分披露国际运营及供应链相关风险，额外编制专项报告并无必要。董事会同时指出，该提案具有较强指令性，可能限制公司在复杂国际环境下的经营自主权。
最终，股东否决了这一提案。
尽管中国市场的风险议题在大会上被提出，但财务数据呈现出另一面。
2026财年第一财季，大中华区实现营收255.26亿美元，同比增长22%。这一表现显示，中国市场在苹果整体业务中的地位仍然稳固。
对于苹果而言，中国既是重要的制造基地，也是高端产品的重要消费市场。如何在多元化供应链布局与核心市场稳定之间保持平衡，将持续影响公司未来几年的战略走向。
03 接班前奏：库克时代的管理层换血
苹果新一代核心团队
自2011年库克接任苹果CEO以来，苹果市值已从约3500亿美元增至超过4万亿美元，单季度营收也从不到300亿美元增长至超过1000亿美元。
随着多位核心高管相继退休或离职，苹果管理层正经历大幅调整，为潜在接班和未来战略布局创造条件。
不久之前的苹果全员会上，库克也罕见提及了退休话题，称“人到了一定年纪，有些人选择退休是一件很自然的事情”，但未明确自己在短期内是否会退休。
具体的人事变动上，2025年底至2026年初，包括前首席运营官杰夫·威廉姆斯、环境与政策事务负责人丽莎·杰克逊在内的多位长期高管离开公司。
在这种背景下，硬件工程资深高级副总裁约翰·特努斯逐渐成为潜在接班人。他在苹果工作近25年，兼具产品设计与工程经验，频繁出现在产品发布会和公开活动中，逐步成为公众视野中的接班人选。
苹果还对核心管理团队进行了调整，重点强化硬件创新、XR产品开发、人机界面设计及技术研发等关键领域的力量。这些变化既有助于保持苹果的产品竞争力和创新能力，也为接班过渡和战略规划提供了支持。
苹果近期的人事调整并非简单岗位轮换，而是公司有意通过管理层更新，向外界传递库克时代向下一代领导力过渡的信号。
04 AI战略：苹果智能的下一步
2026年股东大会没有提到AI专项议案，但这并非热度消退。
苹果当前的战略核心极其明确：不再单纯追求算法参数的堆叠，而是要让AI成为跨越硬件、XR（扩展现实）与生态服务的“粘合剂”，以应对日益严峻的行业竞争。
苹果正通过AI重新定义用户与物理世界的交互方式。
这种战略首先体现在其激进的XR路线图中：预计2026年发布的Air无屏头显将作为轻量化入口，尝试将AI实时感知引入大众消费市场；而2027年具备显示功能的智能眼镜，则计划通过AR与空间计算的融合，彻底改变信息呈现的形态。
在这一过程中，Sir不再只是一个语音助手，而是通过与视觉专利技术结合，演变为能够“看见”并理解用户环境的智能中枢。
归根结底，苹果的AI战略是一场关于“体验密度”的博弈：即AI不仅是软件，更是一种环境感知的直觉。
05 财务纪律与长期愿景：成本与扩张平衡
苹果在2026财年第一财季交出的成绩单令人瞩目——营收达到1437.56亿美元，净利润同比增长16%，毛利率攀升至48.2%。在亮眼数据背后，公司管理层正在积极应对结构性成本上升，同时为未来战略布局持续加注。
首先，苹果通过高端化策略应对成本压力。
随着先进制程芯片、高带宽内存及供应链基础设施成本持续上升，苹果面临较大的供应链成本压力。苹果依靠iPhone 17 Pro系列及Mac高端产品线的强劲表现，利用品牌溢价抵消原材料成本上涨，实现毛利率稳定提升。这一策略显示出苹果在高端市场的定价能力和成本控制水平。
其次，研发投入保持高增长。
第一财季研发支出达到108.87亿美元，同比增长32%，增速远超营收。这部分资金主要用于底层系统优化、自研芯片跨代开发，以及XR设备相关技术和生态建设。
第三，苹果正推动硬件、服务与新技术的综合发展。
高端iPhone和Mac产品维持了苹果的硬件基本盘，25亿台活跃设备带来的服务业务，包括App Store、订阅和广告，为公司提供了稳定现金流。在新技术应用方面，公司既与外部技术平台合作，又通过内部研发和战略收购强化计算与软件能力，从而提升整体产品和服务体验。
回顾第一财季，苹果在控制成本与扩大长期投入之间保持平衡，通过高端产品定价缓冲短期成本压力，同时加大研发投入支撑未来增长。这种稳健而有针对性的策略，不仅为管理层过渡提供了稳定保障，也有助于公司在未来持续保持市场竞争力。
