自乌克兰于 2022 年 2 月遭俄罗斯全面入侵以来，该国面临的诸多挑战中，有一项离战场很远：确保有资金以维持防御。乌克兰的欧洲盟友支持由德国主导的一项提案，计划将在比利时持有的俄罗斯国家资产转为“赔偿贷款”，以提供基辅财政支持。然而，直接动用这些资产引发争议，比利时指责欧盟“淡化”风险。https://t.co/Bsjhvp7vBE
— BBC News 中文 (@bbcchinese) December 10, 2025
随着莫斯科声称在战场上取得进展，而且其经济对对前所未有的制裁展现强于预期的韧性之际，这一需求变得更加迫切。
作为回应，乌克兰的欧洲盟友支持由德国主导的提案，将俄罗斯在比利时持有的国家资产转为“赔偿贷款”，以在明年为基辅提供财政支持。
然而，直接动用这些资产引发了更大的争议，比利时指责欧盟“淡化”风险。
那麽，俄罗斯在西方的冻结资产究竟有哪些？为何该提案会遭遇强烈反弹？
冻结了哪些资产？它们在哪里？
许多专家——包括俄罗斯央行本身，都估计西方冻结了3000亿至3500亿美元的资产，包括现金、债券和股票，分布于多个国家。
与其他央行一样，俄罗斯部分黄金和外汇储备投资于主要货币、黄金及政府债券。
这些资产不应与冻结的私人财富混为一谈；许多遭西方制裁的俄罗斯个人和企业，其私人财产，比如房地产或游艇等，也被冻结。
欧盟冻结的俄罗斯国家资产中，约1850亿欧元（2150亿美元）存放于布鲁塞尔的中央证券托管机构欧洲清算银行（Euroclear），占估计总额2100亿欧元（2440亿美元）的大部分。这是因为俄罗斯外汇储备在制裁前已大量存放于此。
自 2022 年以来，许多资产已到期并转为现金。
俄罗斯央行未提供详细冻结资产的分项明细。
欧盟的提案是什么？比利时为何拒绝？
欧盟委员会主席冯德莱恩于 12 月 3 日记者会宣布，欧盟的提案由德国总理弗里德里希·梅尔茨（Friedrich Merz）领衔，计划将在比利时持有的1400亿欧元（1620亿美元）俄罗斯国家资产转为“赔偿贷款”。
她强调，这并非没收资金，而是以贷款形式提供，乌克兰仅在俄罗斯支付战争损害赔偿时才需偿还。
欧盟各国已开始动用冻结资产的利息（约2100亿欧元）支持乌克兰的防御。
国际货币基金组织（IMF）估计，乌克兰在2026和2027年将需要1350亿欧元（1570亿美元）。
欧盟领袖预计于12月18日在布鲁塞尔峰会上表决该贷款计划。
大多数欧盟国家支持此案，但比利时强烈反对，因其持有欧盟冻结俄资的最大份额。
比利时政府认为，一旦该贷款引发俄罗斯法律诉讼，比利时将承担最大风险，并警告此举将危及短期和平前景。
比利时外交部长普雷沃（Maxime Prévot）表示：“我们持续呼吁替代方案，即欧盟在市场上借款。”
欧盟委员会预计提出解决方案，但普雷沃称草案“未能令人满意”。
他表示，风险可能“导致比利时破产”。
“若俄罗斯起诉，我们几乎必败，且无力偿还2000亿欧元（2360亿美元），这相当于一整年的联邦预算，将意味着比利时破产。”
比利时首相德韦弗（Bart De Wever）也致信冯德莱恩，批评该计划是“根本错误”。
欧洲清算银行怎么说？
欧洲清算银行执行长瓦莱丽·乌尔班（Valérie Urbain）持类似观点。
德韦弗要求欧盟其他国家提供具法律效力的担保，确保若贷款违约或俄罗斯制裁解除，风险将分担。
然而这被认为相当困难，因为欧洲央行已经表示，无法成为此类计划的最后贷款人。
比利时改提议明年向乌克兰提供450亿欧元（520亿美元）贷款，资金来自欧盟27个成员国现有的共同预算。
德国总理梅尔茨则认为，动用冻结资产是更佳选择。
他形容这个需求“越发迫切 ”，并呼吁领袖们在这个问题上团结一致。
“乌克兰需要我们的支持，俄罗斯攻击加剧。冬季将至……在这一点上，我希望我们欧盟内部能达成共识。”
欧盟外交政策主管卡拉斯（Kaja Kallas）也支持赔偿贷款，认为此举将强化欧洲对抗莫斯科的立场，并促使普京谈判。
比利时鲁汶大学金融法教授维尔勒·科拉尔特（Veerle Colaertt）向BBC表示，她认为比利时的担忧合理。
“欧洲清算银行对俄罗斯央行有合同义务，需在要求时返还资金，目前仅因制裁才未执行。”
她还表示，若制裁解除而资金已贷给欧盟，将承担风险的是比利时，而非欧洲清算银行。
她警告指，动用冻结外汇储备可能削弱欧洲金融体系的信心。她认为，透过市场为基辅融资更安全。
“动用‘Euroclear’资金的好处是免息，但并非无风险。”
在压力升高下，梅尔茨推迟了挪威行程，前往布鲁塞尔与德韦弗及冯德莱恩会面。
会后，冯德莱恩与梅尔次称，与德韦弗进行了“非常建设性”的对话。
欧盟领袖在10月曾未能就类似计划达成共识。
俄罗斯的反应？
俄罗斯对该提案强烈遣责。
一名高层银行家威胁，若计划推进，欧盟将面临50年诉讼。
俄罗斯国有银行VTB董事长安德烈·科斯京（Andrey Kostin）表示，将俄罗斯冻结资金转给乌克兰是不可接受的。
“至于没收我们的钱，最终我们可以没有它，”他说，“但问题只在于，这笔钱可能被用于战争，而非和平。”
外交部发言人扎哈罗娃（Maria Zakharova）警告，若有任何夺取或者转移俄罗斯资产的行动，全球金融体系将“感受到后果”。
俄罗斯国营媒体RIA报导，西方在俄罗斯的2850亿美元外国直接投资可能成为报复目标。
