今年杰克逊霍尔会场安保升级，气氛紧张，直观地凸显了美联储所面临的艰难前景。华尔街日报记者Nick Timiraos在最新文章中分析称，特朗普如果在美联储理事会中再获得两个提名席位，他将获得多数席位，从而可能从根本上重塑整个美联储体系，其削弱美联储结构的一种方法可能是解雇美联储12家地区银行行长，这将突破自1913年美联储成立以来保护其独立性的关键防火墙。

杰克逊霍尔全球央行年会期间，特朗普对美联储的施压升级，会场紧张的气氛更是直观地凸显了这家全球最重要央行所面临的艰难前景。

据彭博报道，今年的杰克逊霍尔研讨会与往年形成鲜明对比，会议期间安保措施明显加强，联邦警察、美国公园警察和提顿县警长办公室的警员始终在场，其中一些人身着军装并携带武器。

周五早晨，警方不得不驱逐一人——特朗普支持者和美联储批评者James Fishback，因为他在旅馆大厅与美联储理事Lisa Cook，并大声质问有关抵押贷款争议的问题。

上周，特朗普已将施压范围从美联储主席鲍威尔扩大至理事会成员。他在会议期间公开表示，如果理事  Cook 不因抵押贷款欺诈指控而辞职，他将解雇她。

8月24日，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos在最新文章中分析称，特朗普目前在美联储七人理事会中已任命两名成员。如果再获得两个提名席位，他将获得多数席位，从而可能从根本上重塑整个美联储体系。

此外，Timiraos表示，获得多数席位后，特朗普政府削弱美联储结构的另一种方法可能是解雇美联储12家地区银行行长，这将突破自1913年美联储成立以来保护其独立性的关键防火墙。

  直指库克，特朗普施压升级

特朗普政府对美联储的施压运动，在本次会议期间升级到了新的烈度。此前，施压主要集中在对鲍威尔的公开批评上，而现在则直接指向了理事会成员。特朗普公开威胁要解雇理事 Lisa Cook，后者是美联储理事会首位黑人女性。

特朗普的社交媒体账号甚至发布了一张带有红色叉号的 Lisa Cook 照片，并称其为“欺诈者”。Lisa Cook 对此回应称，她不会“因为一条推文里提出的某些问题而被胁迫”辞职。前旧金山联储高级顾问 Tim Mahedy 评论称：“这应被视为赤裸裸的敲诈，企图胁迫决策者降息。”

这一行动发生在特朗普提名其经济顾问 Stephen Miran 填补理事会空缺席位后不久。分析人士认为，针对 Lisa Cook 的行动表明，仅仅一个提名并不能满足白宫对掌控美联储的渴望。正如 Tim Mahedy 所说，特朗普政府遵循的是“校园法则”，“你交出了午餐钱，他们还会回来拿你的背包。”

  特朗普重塑联储体系的关键步骤：掌控理事会，开除地区联储主席

华尔街日报Timiraos分析指出，特朗普已在美联储七人理事会中任命了两名成员。如果再有两名成员被提名，包括明年春季任命的新主席，美联储理事会将获得多数席位，从而可能从根本上重塑整个美联储体系。

掌控理事会后，一个更具颠覆性的目标可能是削弱美联储体系中的12家地方储备银行。美联储七位理事由总统提名并经参议院确认，而12位联邦储备银行行长则由来自各自地区的银行家和商界领袖组成的地方委员会选出。

这两组人员都对利率政策进行投票，但理事在华盛顿任职，而地区行长则在纽约、芝加哥和旧金山等城市任职。地方联储主席任期为五年，任期同时进行。12位主席必须在明年3月之前由理事重新任命。

Timiraos分析认为，如果特朗普在明年3月之前在美联储理事会获得多数席位，他们可能会拒绝重新任命地区联储主席。解雇那些履职尽责的主席将打破数十年来的先例，并突破自1913年美联储成立以来保护其独立性的关键防火墙。

一个值得关注的先例是，2022年底，特朗普任命的两位理事 Christopher Waller 和 Michelle Bowman 对任命 Austan Goolsbee 为芝加哥联储主席的投票投了弃权票。

历史的教训依然深刻。上世纪70年代，政治压力导致美联储出现一系列政策失误，引发了恶性通胀，最终不得不以痛苦的经济衰退为代价才得以控制。

如果投资者对美联储基于数据而非政治压力做决策的能力失去信心，金融市场历史上给予央行独立性的回报——更低的借贷成本和更稳定的货币价值——可能会随之受到侵蚀。