美国总统川普的关税和移民政策可能推升通胀并压抑经济成长，令人担心美国经济展望急转直下，甚至可能陷入衰退。 但有末日博士之称的纽约大学教授罗比尼(Nouriel Roubini)这回却相对乐观。Nouriel Roubini expects a tech-driven growth boom to outweigh the effects of stagflationary policies. https://t.co/ClVkjnfJ0j pic.twitter.com/kPQq9CMifw
— Project Syndicate (@ProSyn) August 6, 2025
罗比尼6日撰文表示，川普2.0的关税、贸易战和保护主义措施，加上严厉限制移民、大规模遣返无证移工、强推财源无着的赤字支出，并干扰联准会(Fed)货币决策，都可能助长停滞性通膨(stagflation)压力，导致通膨升高与成长降低。
但他举出，四股支撑力将确保美国经济继续繁荣到2020年代结束。
一、市场纪律、较明理的川普顾问和Fed决策独立性将占上风，导致川普最具杀伤力的经济政策转趋温和，以致美国经济今年底前可能出现“成长减退”(低于潜力的成长)，但不致于陷入衰退(一连两季负成长)。
二、民间部门活力充沛，科技进步一日千里提升生产力，将使美国未来成长展望亮丽，盖过川普政策带来的阴影。
三、随着潜在成长率迈向4%，美国公共债务和外债占国内生产毛额(GDP)比率将回稳并降下来。
四、科技驱动长期繁荣，将使投资占GDP百分比走高，以致整体对外逆差可能仍偏高，同时储蓄率维持相对稳定。 这将导致经常帐赤字扩增，但会由股本流入(包括投资组合投资以及外国直接投资)支应。 在这种环境下，美元作为全球准备货币的地位不至于遭受严重挑战。
因此，罗比尼预期，美国经济可能持续繁荣到2020年代末，不是拜川普之赐，而是无畏他的政策冲击。 因为美国此刻正处于人类史上一些重大科技创新的震中，将掀起一股巨大的良性总供给震撼，终将推升成长并压低通胀。
